فیڈ اس سال ایک اور شرح میں کمی کے لیے تیار ہے، کلیدی اشارے کے طور پر بنیادی ڈیٹا

وفاق کی طرف سے حالیہ شرح میں کمیریزروبڑے پیمانے پر مارکیٹ کی توجہ حاصل کی ہے. پچھلے ہفتے، فیڈ نے غیر متوقع طور پر اپنی پالیسی ریٹ میں 50 پوائنٹس کی کمی کی، یہ اقدام مارکیٹ کی توقعات سے زیادہ تھا۔ فیڈ حکام سے تازہ ترین اقتصادی اعداد و شمار کے بیانات، مارکیٹ عام طور پر اس سال ایک اور شرح میں کمی کا امکان بڑھ رہا ہے کہ یقین رکھتا ہے.

کور پی سی ای انڈیکس: فیڈ پالیسی کے لیے ایک کلیدی حوالہ

مارکیٹ کی توجہ اگست کور PCE پرائس انڈیکس کے اجراء پر مرکوز ہے، جو کہ افراط زر کا ایک اہم اشارے ہے جس پر Fed قریب سے نگرانی کرتا ہے۔ پیشین گوئیوں کے مطابق، اگست پی سی ای پرائس انڈیکس 2.3 فیصد تک گر سکتا ہے، جو 2021 کے بعد کی کم ترین سطح ہے، جبکہ کور پی سی ای پرائس انڈیکس قدرے بڑھ کر 2.7 فیصد تک پہنچ سکتا ہے۔ مکانات کے اخراجات میں غیر متوقع اضافہ بنیادی افراط زر میں اضافے کا بنیادی محرک ہے۔ کرایوں اور گھر کی قیمتوں میں حالیہ استحکام کے باوجودیہدیگر شعبوں میں مہنگائی کا دباؤ بھی کم ہوا ہے۔

اگر بنیادی افراط زر میں اضافہ جاری رہتا ہے، تو یہ فیڈ کے مستقبل کے پالیسی فیصلوں کو متاثر کرے گا۔ تاہم، چیئرمین جیروم پاول سمیت فیڈ کے کچھ سینئر عہدیداروں کا خیال ہے کہ ہاؤسنگ اخراجات میں اضافہ افراط زر کے دباؤ کو بڑھاوا دے سکتا ہے۔ اگر دیگر علاقوں میں افراط زر ٹھنڈا رہتا ہے تو، فیڈ اس سال شرحوں میں مزید کمی کر سکتا ہے۔ فیڈ حکام نے بار بار اس بات پر زور دیا ہے کہ وہ مستقبل کی پالیسی کے راستے کا فیصلہ کرنے کے لیے آنے والے ڈیٹا کی قریب سے نگرانی کریں گے۔

فیڈ کے اندر مختلف نظریات، لیکن ایک متحد سمت

اگرچہ شرح میں کمی کی رفتار اور حد کے حوالے سے فیڈ کے اندر اختلافات ہیں، لیکن زیادہ تر حکام اس بات پر متفق ہیں کہ ممکنہ اقتصادی کمزوری اور افراط زر کے خطرات سے نمٹنے کے لیے پالیسی میں مزید نرمی ضروری ہے۔

اس کے باوجود، افراط زر میں بحالی کے بارے میں مارکیٹ کے خدشات دور نہیں ہوئے ہیں۔ مستقبل میں افراط زر Fed کے 2% ہدف سے اوپر رہ سکتا ہے، یہ تجویز کرتا ہے کہ جبکہ شرح میں ایک اور کٹوتی آسنن ہے، Fed کو مہنگائی کو دوبارہ بڑھنے سے بچنے کے لیے محتاط رہنے کی ضرورت ہے۔

مہنگائی کی بحالی پر تشویش

اگرچہ مجموعی افراط زر کے اعداد و شمار سست روی کو ظاہر کرتے ہیں، لیکن افراط زر میں واپسی کے بارے میں مارکیٹ کی تشویش برقرار ہے۔ ڈیٹا بتاتا ہے کہ اگلے پانچ سالوں میں اوسط افراط زر کی شرح کے لیے سرمایہ کاروں کی توقعات بڑھ کر 2.04% ہو گئی ہیں، جو پچھلے سال کے اسی وقت کی سطح سے زیادہ ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ مارکیٹ کو Fed کی افراط زر کو مسلسل کم رکھنے کی صلاحیت پر شک ہے۔

مزید برآں، انفلیشن سویپ مارکیٹ کے اعداد و شمار سے ظاہر ہوتا ہے کہ آنے والے سالوں میں افراط زر Fed کے ہدف سے تجاوز کر سکتا ہے، Fed کے لیے ایک اہم چیلنج ہے کیونکہ وہ شرح میں مزید کمی پر غور کر رہا ہے۔ کچھ تجزیہ کاروں نے خبردار کیا ہے کہ فیڈ کی موجودہ موافقت پذیر پالیسی اس سال کے دوسرے نصف حصے میں افراط زر کے دباؤ کو متحرک کر سکتی ہے، جو مستقبل کی شرح میں کمی کو پیچیدہ بنا سکتی ہے۔

خلاصہ

خلاصہ یہ کہ اس سال فیڈ کی جانب سے شرح میں ایک اور کٹوتی کا امکان زیادہ ہے، لیکن کٹوتیوں کی مخصوص شدت اور تعدد مستقبل کے معاشی ڈیٹا پر منحصر ہوگا۔ آئندہ کور PCE انڈیکس Fed کی پالیسی کی سمت کے لیے اہم ہو گا۔ اگرچہ فیڈ کے کچھ اہلکار محتاط اقدام کی وکالت کرتے ہیں، موجودہ اقتصادی تناظر میں افراط زر اور لیبر مارکیٹ کے دوہرے دباؤ فیڈ کو اس سال مزید موافق پالیسیاں اپنانے پر مجبور کر سکتے ہیں۔ مستقبل کی پالیسی کی رفتار بڑی حد تک افراط زر کے اعداد و شمار اور لیبر مارکیٹ کی کارکردگی کے درمیان توازن سے طے کی جائے گی۔