مارکیٹ کریش! جاپان کی اسٹاک مارکیٹ میں تاریخی گراوٹ: کیا ہوا؟

5 اگست کو، عالمی مالیاتی منڈیوں نے ایک چونکا دینے والا واقعہ دیکھا: جاپان کی سٹاک مارکیٹ نے تاریخ میں ایک دن کی سب سے بڑی گراوٹ کا تجربہ کیا۔ نکی انڈیکس ایک دن میں 12.4 فیصد گر گیا، جس سے 4,451 پوائنٹس مٹ گئے، جو 1987 میں بلیک منڈے سے بھی زیادہ شدید کمی تھی۔

صرف چند تجارتی دنوں میں، مجموعی کمی 26% تک پہنچ گئی۔ یہ اچانکسی آر اےsh نے نہ صرف جاپان کو ہلا کر رکھ دیا بلکہ عالمی منڈیوں میں ایک سلسلہ وار ردعمل کو بھی متحرک کیا۔ جنوبی کوریا اور تائیوان کی سٹاک مارکیٹوں میں بھی 9 فیصد کی گراوٹ آئی، جبکہ امریکہ کے بڑے انڈیکس تقریباً 3 فیصد گر گئے۔ تو، اس مالیاتی طوفان کی وجہ کیا ہے؟

ین کی دو دھاری تلوار تجارت کرتی ہے۔

جاپان کی اسٹاک مارکیٹ میں حالیہ گراوٹ کو سمجھنے کے لیے، پہلے ین کیری ٹریڈ کو سمجھنا ضروری ہے۔

ایک طویل عرصے سے، ین کی انتہائی کم شرح سود کی وجہ سے، عالمی سرمایہ کاروں نے بڑی مقدار میں ین قرض لیا اور شرح سود میں فرق حاصل کرنے کے لیے انہیں زیادہ پیداوار والی کرنسیوں میں تبدیل کیا۔

تاہم، یہ بظاہر خطرے سے پاک ثالثی تجارت اہم خطرات کو چھپاتی ہے۔ جب ین اور ڈالر کے درمیان شرح سود کا فرق بدل جاتا ہے، تو یہ ثالثی ماڈل تیزی سے گر سکتا ہے۔ اس سال مارچ میں، بینک آف جاپان نے شرح سود کی منفی پالیسی کو ختم کرتے ہوئے، 17 سالوں میں اپنی پہلی شرح میں اضافہ نافذ کیا۔

31 جولائی کو، جاپان نے ایک بار پھر شرحوں میں اضافہ کیا، جبکہ اسی وقت، امریکی افراط زر ٹھنڈا ہوا، جس کی وجہ سے مارکیٹ وسیع پیمانے پر وفاقیریزروستمبر میں شرحوں میں کمی

کارروائیوں کا یہ سلسلہ براہ راست ین اور ڈالر کے درمیان شرح سود کے فرق کو کم کرنے کا باعث بنا، جس سے ین لے جانے والی تجارت کی بنیاد کو نقصان پہنچا۔ سرمایہ کاروں نے اپنے ین کے قرضے کی ادائیگی کے لیے زرمبادلہ کی مارکیٹ میں بڑی مقدار میں ین خریدنا شروع کر دیا، جس کی وجہ سے ایک ماہ میں ڈالر کے مقابلے ین کی قدر میں 12 فیصد اضافہ ہوا۔

بفیٹ اثر

اس مالیاتی طوفان میں وارن بفیٹ سمیت بین الاقوامی سرمایہ کاروں نے صورتحال کو مزید خراب کرنے میں کردار ادا کیا۔ 2020 کی وبا کے دوران، بفیٹ نے جاپانی سٹاک مارکیٹ میں سرمایہ کاری شروع کر دی، اور اعلی ڈیویڈنڈ اسٹاکس کی ایک سیریز خریدی۔ 2023 تک، بفیٹ نے جاپانی اسٹاک مارکیٹ میں اپنی سرمایہ کاری میں مزید اضافہ کیا، جس سے جاپانی اسٹاک کے لیے عالمی سرمایہ کاروں کا جنون بڑھ گیا۔

2023 میں، جاپانی اسٹاک مارکیٹ میں بیرون ملک مقیم سرمایہ کاروں کی خالص خریداری 3 ٹریلین ین سے تجاوز کرگئی، جس نے ایک سال کے اندر Nikkei 225 انڈیکس کو 28% تک بڑھا دیا۔ مارچ 2024 تک، انڈیکس تقریباً 80 فیصد اضافے کے ساتھ، 40,000 پوائنٹ کی رکاوٹ کو توڑ چکا تھا۔

جاپان کی معیشت مکمل طور پر بحال نہ ہونے کے باوجود، جاپانی سٹاک مارکیٹ نئی تاریخی بلندیوں پر پہنچ گئی، جس میں بڑی حد تک بین الاقوامی سرمایہ کاروں کی مدد تھی۔

تاہم، جیسے ہی ین کی شرح میں اضافہ اور متوقع امریکی شرح میں کمی ایک تاریخی موڑ پر ایک دوسرے کے ساتھ آ گئی، ان بین الاقوامی سرمایہ کاروں نے بڑے پیمانے پر جاپانی اسٹاک فروخت کرنا شروع کر دیا، جس سے مارکیٹ میں بھگدڑ مچ گئی۔ تیزی سے زوال پذیر مارکیٹ میں، بہت سی لیوریجڈ سرمایہ کاری کو ختم کرنے پر مجبور کیا گیا، جس کے نتیجے میں مزید تیزی سے کمی اور جھڑپوں کے اثرات کا سلسلہ شروع ہوا۔ اس طرح جاپان کی اسٹاک مارکیٹ میں تاریخی تباہی نے جنم لیا۔

مستقبل کا آؤٹ لک

حادثے کے بعد، بینک آف جاپان کے ڈپٹی گورنر شنیچی اچیڈا نے فوری طور پر کہا، "ہم غیر مستحکم مالیاتی مارکیٹ کے حالات میں شرحیں نہیں بڑھائیں گے۔" اگرچہ اس بیان نے مارکیٹ کو کچھ قلیل مدتی ریلیف فراہم کیا، لیکن بینک آف جاپان کی جانب سے شرح میں اضافے کی طویل مدتی توقع ناقابل واپسی معلوم ہوتی ہے۔

دریں اثنا، امریکی محکمہ محنت کے تازہ ترین اعداد و شمار نے ابتدائی بے روزگاری کے دعووں میں نمایاں کمی ظاہر کی، جو کہ ایک سال میں سب سے بڑی کمی ہے، جو ملازمت کی منڈی میں بہتری کی نشاندہی کرتی ہے۔ یہ اعداد و شمار پچھلے ہفتے کے بالکل برعکس ہے، جس نے ممکنہ امریکی کساد بازاری کے بارے میں بات چیت کو جنم دیا تھا۔

بانڈ مارکیٹ پر غور کرتے ہوئے، اس کے نتیجے میں ایک نمایاں کمی واقع ہوئی جس کے بعد پیداوار میں 4% سے زیادہ اضافہ ہوا۔

تاہم، طویل مدتی میں، فیڈرل ریزرو کی شرح میں کمی کے لیے مارکیٹ کی توقع مضبوط ہوتی جا رہی ہے۔ ستمبر میں 50 بیس پوائنٹ ریٹ میں کٹوتی کا امکان ایک ہفتہ قبل 22 فیصد سے بڑھ کر حال ہی میں 56.5 فیصد ہو گیا ہے۔ مارکیٹ کے 70% سے زیادہ کا خیال ہے کہ اس سال 100 بیسس پوائنٹس سے زیادہ شرح میں کٹوتی کا 78% سے زیادہ امکان ہے۔

امریکی شرح میں کمی کی طرف رجحان ناگزیر لگتا ہے، تقریباً تصدیق کرتا ہے کہ جاپان کی اسٹاک مارکیٹ میں تیزی ختم ہو چکی ہے۔ یہ دیکھنا باقی ہے کہ معاملات آگے کیسے بڑھیں گے۔

بیان: اس مضمون کو AAA LENDINGS نے ایڈٹ کیا تھا۔ کچھ فوٹیج انٹرنیٹ سے لی گئی ہیں، سائٹ کی پوزیشن کی نمائندگی نہیں کی گئی ہے اور اجازت کے بغیر اسے دوبارہ پرنٹ نہیں کیا جا سکتا ہے۔ مارکیٹ میں خطرات ہیں اور سرمایہ کاری میں محتاط رہنا چاہیے۔ یہ مضمون ذاتی سرمایہ کاری کے مشورے کی تشکیل نہیں کرتا ہے، اور نہ ہی یہ مخصوص سرمایہ کاری کے مقاصد، مالی صورتحال یا انفرادی صارفین کی ضروریات کو مدنظر رکھتا ہے۔ صارفین کو اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا یہاں موجود کوئی بھی رائے، آراء یا نتیجہ ان کی مخصوص صورت حال کے لیے موزوں ہے۔ اس کے مطابق اپنی ذمہ داری پر سرمایہ کاری کریں۔