05/31/2024

معاشی سست روی، مہنگائی میں آسانی

30 مئی کو امریکی محکمہ تجارت کی طرف سے جاری کردہ نظر ثانی شدہ اعداد و شمار کے مطابق، 2024 کی پہلی سہ ماہی کے لیے امریکی حقیقی جی ڈی پی کی سالانہ سہ ماہی شرح نمو 1.3 فیصد تھی، جو کہ 1.6 فیصد کے ابتدائی تخمینہ سے 0.3 فیصد پوائنٹس کم ہے اور گزشتہ چار سال کی 3.4 فیصد نمو کے مقابلے میں نمایاں طور پر سست ہے۔

یہ ایڈجسٹمنٹ بنیادی طور پر ذاتی کھپت کے اخراجات (PCE) توقعات سے کم ہونے کی وجہ سے تھی۔ پہلی سہ ماہی میں PCE کی سالانہ سہ ماہی شرح نمو 2% تھی جو کہ 2.5% کے ابتدائی تخمینہ سے 0.5 فیصد پوائنٹس اور مارکیٹ کی توقع 2.2% سے کم ہے۔

افراط زر کے محاذ پر، PCE قیمت انڈیکس پہلی سہ ماہی میں سالانہ سہ ماہی بہ سہ ماہی کی بنیاد پر 3.3 فیصد بڑھ گیا، جو ابتدائی پیشن گوئی سے تھوڑا کم ہے۔ بنیادی PCE قیمت انڈیکس میں 3.6% اضافہ ہوا، جو کہ 3.7% کے ابتدائی تخمینہ سے 0.1 فیصد کم ہے، اور گزشتہ سال کی چوتھی سہ ماہی میں 2% نمو سے نمایاں طور پر زیادہ ہے۔ اگرچہ یہ اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ افراط زر کا دباؤ اب بھی موجود ہے، یہ یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ افراط زر اعتدال کی راہ پر گامزن ہے۔

پہلی سہ ماہی میں حقیقی جی ڈی پی کی نمو میں سست روی کی بنیادی وجہ اشیا کے اخراجات میں نمایاں کمزوری تھی، خاص طور پر آٹوموبائل پر، صارفین کے اخراجات کے اعداد و شمار کو نیچے کی طرف نظر ثانی کے ساتھ۔ ابتدائی تخمینے کے مقابلے برآمدات اور حکومتی اخراجات میں بھی کمی آئی۔ تاہم، رہائشی سرمایہ کاری اور درآمدات نے کچھ بحالی کا مظاہرہ کیا۔

Q2 میں جی ڈی پی کی بحالی کی توقع ہے۔

پہلی سہ ماہی میں معاشی ترقی میں سست روی کے باوجود، تازہ ترین پیشین گوئیاں بتاتی ہیں کہ دوسری سہ ماہی میں شرح نمو 3 فیصد یا اس سے زیادہ تک پہنچ سکتی ہے، جو کہ معیشت میں ممکنہ قلیل مدتی بحالی کی نشاندہی کرتی ہے۔ تاہم، اس بحالی کی پائیداری اور طاقت غیر یقینی ہے۔

تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ اگر دوسری سہ ماہی میں جی ڈی پی میں بہتری آتی ہے تو بھی امریکی معیشت سال کی دوسری ششماہی میں مضبوط رفتار دکھانے کا امکان نہیں ہے۔

صارفین کو موجودہ اخراجات کی سطح کو برقرار رکھنے کے لیے اپنی بچتوں میں ڈوبنا پڑ رہا ہے، اور مسلسل افراط زر ان کی قوت خرید کو ختم کر رہا ہے۔ مزید برآں، آئندہ صدارتی انتخابات کاروباروں کو اخراجات اور سرمایہ کاری کے حوالے سے زیادہ محتاط انداز اپنانے پر مجبور کر سکتے ہیں۔

سال کے اندر فیڈرل ریزرو کی طرف سے شرح میں کمی کے لیے کیپٹل مارکیٹ کی توقعات نمایاں طور پر کم ہو گئی ہیں۔ پہلی شرح میں کٹوتی پر مارکیٹ کی شرط کو پہلے متوقع ستمبر سے نومبر تک دھکیل دیا گیا ہے۔ ستمبر میں شرح میں کمی کا امکان بھی تقریباً 70 فیصد سے کم ہو کر 50 فیصد رہ گیا ہے۔

شرح میں کمی کے وقت پر اختلاف بڑھتا ہے۔

فیڈرل ریزرو کی پالیسی میٹنگ کے منٹس اس بات کی نشاندہی کرتے ہیں کہ زیادہ تر شرکاء کا خیال ہے کہ افراط زر کے حوالے سے غیر یقینی صورتحال جاری ہے اور متفقہ طور پر اس بات پر متفق ہیں کہ حالیہ اعداد و شمار نے افراط زر کے 2% پر واپس آنے پر ان کے اعتماد میں اضافہ نہیں کیا ہے۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ فیڈ اب بھی اپنی مالیاتی پالیسی کے فیصلوں میں افراط زر کو بنیادی عنصر سمجھتا ہے۔

تاہم، ان میں کچھ امید پرست بھی ہیں۔ فیڈرل ریزرو کے گورنر کرسٹوفر والر مہنگائی میں کمی کے بارے میں پرامید ہیں، یہ بتاتے ہوئے کہ شرح میں مزید اضافے کی ضرورت نہیں ہے اور شرح میں جلد کٹوتی کی حمایت کرتے ہیں۔

21 مئی کو پیٹرسن انسٹی ٹیوٹ فار انٹرنیشنل اکنامکس میں ایک تقریر میں، والر نے کہا کہ اپریل کے افراط زر کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ 2٪ ہدف کی طرف پیش رفت دوبارہ شروع ہو سکتی ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ امریکی افراط زر میں تیزی نہیں آئی ہے اور شرح میں مزید اضافہ غیر ضروری ہے۔

والر خاص طور پر غیر مینوفیکچرنگ PMI پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ تازہ ترین اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ نان مینوفیکچرنگ پی ایم آئی، جو کہ پیداوار کا سب سے بڑا حصہ ہے، 50 سے نیچے گر گیا، جو دسمبر 2022 کے بعد سب سے کم پوائنٹ پر پہنچ گیا، جو معاشی سرگرمیوں میں سست روی کی نشاندہی کرتا ہے۔

انہوں نے کہا کہ اگر اعداد و شمار کے یہ رجحانات جاری رہے تو اس کا مطلب یہ ہوگا کہ مینوفیکچرنگ سے باہر معاشی سرگرمیاں سست پڑ رہی ہیں۔ اگر یہ ڈیٹا اگلے 3-5 مہینوں میں نرم ہوتا رہتا ہے، تو Fed کو شرح میں کٹوتی شروع کرنی پڑ سکتی ہے۔

اس کے برعکس، فیڈرل ریزرو کے گورنر مشیل بومن نے توقع ظاہر کی ہے کہ امریکی افراط زر ایک طویل مدت تک بلند رہے گا اور اس بات کا اعادہ کیا کہ اگر ضرورت ہو تو شرح میں مزید اضافہ ممکن ہے۔

"اگر آنے والے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ افراط زر سے لڑنے میں پیش رفت رک گئی ہے یا اس کے برعکس ہے، تو میں مستقبل کے اجلاسوں میں وفاقی فنڈز کی شرح کے لیے ہدف کی حد کو بڑھانے کے لیے تیار ہوں،" انہوں نے کہا۔

بیان: اس مضمون کو AAA LENDINGS نے ایڈٹ کیا تھا۔ کچھ فوٹیج انٹرنیٹ سے لی گئی ہیں، سائٹ کی پوزیشن کی نمائندگی نہیں کی گئی ہے اور اجازت کے بغیر اسے دوبارہ پرنٹ نہیں کیا جا سکتا ہے۔ مارکیٹ میں خطرات ہیں اور سرمایہ کاری میں محتاط رہنا چاہیے۔ یہ مضمون ذاتی سرمایہ کاری کے مشورے کی تشکیل نہیں کرتا ہے، اور نہ ہی یہ مخصوص سرمایہ کاری کے مقاصد، مالی صورتحال یا انفرادی صارفین کی ضروریات کو مدنظر رکھتا ہے۔ صارفین کو اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا یہاں موجود کوئی بھی رائے، آراء یا نتیجہ ان کی مخصوص صورت حال کے لیے موزوں ہے۔ اس کے مطابق اپنی ذمہ داری پر سرمایہ کاری کریں۔