09/02/2022

اس تقریر کا راز کیا ہے؟
جیکسن ہول کی سالانہ میٹنگ کو حلقوں میں "عالمی مرکزی بینکروں کی سالانہ میٹنگ" کے نام سے جانا جاتا ہے، یہ مانیٹری پالیسی پر تبادلہ خیال کرنے کے لیے دنیا کے بڑے مرکزی بینکروں کا سالانہ اجلاس ہے، لیکن روایتی طور پر عالمی مانیٹری پالیسی کے رہنما اہم مانیٹری پالیسی "ہوا" کا انکشاف کرتے ہیں۔ مستقبل کا راستہ۔

جیکسن ہول میں مرکزی بینک کی اس سالانہ میٹنگ میں سرمایہ کار سب سے زیادہ کس چیز کے بارے میں فکر مند ہیں؟بلا شبہ، پاول کی تقریر اولین ترجیح ہے۔

فیڈرل ریزرو کے چیئرمین پاول نے "مانیٹری پالیسی اور قیمت میں استحکام" کے موضوع پر بات کی، صرف 1300 الفاظ، 10 منٹ سے بھی کم تقریر، الفاظ نے پوری مارکیٹ میں ایک بڑی لہر کو جنم دیا۔

جولائی کے آخر میں FOMC میٹنگ کے بعد سے یہ پاول کی پہلی عوامی تقریر ہے، اور اس بار ان کی تقریر کا مرکز دراصل دو الفاظ ہیں - کم افراط زر۔

ہم نے مندرجہ ذیل کلیدی مواد کا خلاصہ کیا ہے۔
1. جولائی کے مہنگائی کے اعداد و شمار میں حیرت انگیز طور پر بہتری آئی ہے، افراط زر کی صورتحال بدستور سخت ہے، اور فیڈ ریزرو شرح کو محدود سطح تک بڑھانا بند نہیں کرے گا۔

مہنگائی کو کم کرنے کے لیے کچھ وقت کے لیے سخت مالیاتی پالیسی کو برقرار رکھنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے، پاول اس بات سے متفق نہیں ہیں کہ مارکیٹ اگلے سال ریٹ میں کمی کر رہی ہے۔

پاول نے اس بات پر زور دیا کہ افراط زر کی توقعات کا انتظام اہم ہے اور اس بات کا اعادہ کیا کہ شرح میں اضافے کی رفتار مستقبل میں کسی وقت سست ہو سکتی ہے۔

"پابندی کی سطح" کیا ہے؟یہ پہلے ہی سینئر فیڈ عہدیداروں کے ذریعہ بیان کیا گیا ہے: پابندی کی شرح "3٪ سے زیادہ ہوگی۔"

موجودہ فیڈرل ریزرو پالیسی کی شرح 2.25% سے 2.5% ہے۔دوسرے الفاظ میں، محدود شرح کی سطح تک پہنچنے کے لیے، فیڈ شرح سود میں کم از کم مزید 75 بیسز پوائنٹس کا اضافہ کرے گا۔

مجموعی طور پر، پاول نے ایک بے مثال ہاکیش انداز میں دہرایا کہ "مہنگائی نہیں رکتی، شرح میں اضافہ نہیں رکتا" اور متنبہ کیا کہ مانیٹری پالیسی میں بہت جلد نرمی نہیں کی جانی چاہیے۔

پاول بطور ہاکیش، امریکی اسٹاک میں مندی کا خوف کیوں ہے؟
پاول نے اپنی تقریر کے صرف آٹھ منٹ صرف جون کے بعد سے امریکی اسٹاک مارکیٹوں کے موڈ کو مکمل طور پر پٹڑی سے اتارنے میں گزارے۔

درحقیقت، پاول کے الفاظ ان کے پچھلے بیانات سے زیادہ مختلف نہیں ہیں، بلکہ رویہ اور مضبوط لہجے میں زیادہ پرعزم ہیں۔

تو مالیاتی منڈیوں میں اس قدر شدید جھٹکوں کی وجہ کیا ہے؟

جولائی کی شرح میں اضافے کے بعد مارکیٹ کی کارکردگی اس میں کوئی شک نہیں چھوڑتی کہ فیڈ کی توقعات کا انتظام ناکام ہو گیا ہے۔مستقبل کی شرح میں اضافے کو سست کرنے کے امکان نے 75 بیسس پوائنٹ اضافے کو بے سود کر دیا ہے۔

مارکیٹ حد سے زیادہ پرامید ہے، لیکن پاول کے کسی بھی بیان کو جو کافی حد تک ناگوار نہیں ہے اسے ڈویش سے تعبیر کیا جائے گا، اور یہاں تک کہ میٹنگ کے موقع پر بھی، ایک بے ہودہ امید دکھائی دیتی ہے کہ فیڈ کی بیان بازی میں کوئی رخ آئے گا۔

تاہم، میٹنگ میں پاول کی تقریر نے مارکیٹ کو مکمل طور پر جگا دیا، اور اس سے پہلے کے تمام غیر حقیقی فلوک کو تباہ کر دیا۔

اور اس بات کا احساس بڑھتا جا رہا ہے کہ فیڈ اس وقت تک اپنے موجودہ سخت موقف کو ایڈجسٹ نہیں کرے گا جب تک کہ وہ مہنگائی سے لڑنے کے اپنے ہدف کو حاصل نہیں کر لیتا اور یہ کہ اعلیٰ سود کی شرحیں ایک اہم مدت کے لیے برقرار رکھی جا سکتی ہیں، بجائے اس کے کہ پہلے قیاس آرائی کی گئی شرحوں میں کٹوتی شروع ہو سکتی ہے۔ اگلے سال کے وسط میں.

ستمبر 75 بیسس پوائنٹس کا امکان بڑھ جاتا ہے۔
میٹنگ کے بعد، 10 سالہ ٹریژری بانڈ کی پیداوار مضبوطی سے 3 فیصد سے اوپر تھی، اور 2 سے 10 سالہ ٹریژری بانڈ کی پیداوار میں الٹ پھیر مزید گہرا ہوا، ستمبر میں 75 بیسس پوائنٹ ریٹ میں اضافے کے امکان کے ساتھ 61 فیصد تک بڑھ گیا۔ 47 فیصد پہلے۔

بیان: اس مضمون کو AAA LENDINGS نے ایڈٹ کیا تھا۔فوٹیج میں سے کچھ انٹرنیٹ سے لی گئی ہیں، سائٹ کی پوزیشن کی نمائندگی نہیں کی گئی ہے اور اجازت کے بغیر اسے دوبارہ پرنٹ نہیں کیا جاسکتا ہے۔مارکیٹ میں خطرات ہیں اور سرمایہ کاری میں محتاط رہنا چاہیے۔یہ مضمون ذاتی سرمایہ کاری کے مشورے کی تشکیل نہیں کرتا ہے، اور نہ ہی اس میں سرمایہ کاری کے مخصوص مقاصد، مالی صورتحال یا انفرادی صارفین کی ضروریات کو مدنظر رکھا گیا ہے۔صارفین کو اس بات پر غور کرنا چاہیے کہ آیا یہاں موجود کوئی بھی رائے، آراء یا نتیجہ ان کی مخصوص صورت حال کے لیے موزوں ہے۔اس کے مطابق اپنی ذمہ داری پر سرمایہ کاری کریں۔