یہ کہا جا سکتا ہے کہ فروری میں 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں اضافے کی بنیادی طور پر تصدیق کی گئی تھی، جس کا مطلب ہے کہ آؤٹ سائیڈ ریٹ میں اضافے کا دور ختم ہو گیا ہے!

اور فروری اور مارچ میں مشترکہ شرح میں اضافے کے 50 بیسس پوائنٹس سے کم ہونے کی توقع ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ یہ یقینی طور پر ممکن ہے کہ Fed مارچ میں شرحیں نہیں بڑھائے گا اور شرح میں اضافے کا چکر سرکاری طور پر الٹی گنتی میں داخل ہو چکا ہے!

 

مہنگائی میں کمی میں بھی تیزی آئے گی!

ذیلی آئٹم کے لحاظ سے ٹوٹا ہوا، دسمبر میں CPI میں کمی بنیادی طور پر پٹرول کی قیمتوں میں کمی اور اشیاء کی قیمتوں میں کمی کے رجحان کا تسلسل تھی۔

تاہم، ہاؤسنگ کے لیے، بنیادی خدمات کی افراط زر کا بنیادی محرک، کرایہ کی قیمتوں کی شرح نمو میں دسمبر میں اب بھی نمایاں کمی کا رجحان نہیں دیکھا گیا۔

اس سے پتہ چلتا ہے کہ کرایوں میں کمی ابھی تک سی پی آئی میں منتقل نہیں ہوئی ہے اور اس کے نتیجے میں مہنگائی میں عام کمی کا رجحان بڑھے گا۔

دوسری طرف، کمزور توانائی کی قیمتیں، اجناس کی قیمتوں میں کمی کا رجحان، اور 2022 میں بلند بنیاد کے اثرات کو بعد میں آنے والی افراط زر میں تیزی سے کمی کا باعث بننا چاہیے۔

مزید برآں، جب سے فیڈرل ریزرو نے اقتصادی ترقی کو سست کر کے افراط زر سے لڑنے کا فیصلہ کیا ہے تب سے کساد بازاری سے بچنا مشکل ہے۔

حال ہی میں، کئی علامات نے امریکی اقتصادی سرگرمیوں میں سست روی کی طرف اشارہ کیا – اکتوبر سے نومبر میں درآمدات اور برآمدات میں کمی آئی، اور خوردہ فروخت، مینوفیکچرنگ آؤٹ پٹ اور گھروں کی فروخت میں بھی کمی واقع ہوئی۔

گولڈمین سیکس کی تازہ ترین پیشن گوئی کے مطابق، مندرجہ بالا عوامل کے زیر اثر پہلی سہ ماہی کے اختتام تک CPI میں سال بہ سال 5% سے بھی کم ہونے کا امکان ہے، جبکہ یہ 3% کے قریب گر سکتا ہے۔ دوسری سہ ماہی کے اختتام.

 

شرح سود میں اضافے کے بعد بلند شرح سود کب تک برقرار رہے گی؟

فروری میں 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں اضافہ پہلے سے ہی میز پر ہے، اور Fed کے پاس مارچ کی شرح میٹنگ میں دو روزگار اور افراط زر کے ڈیٹا سیٹ (01/2023, 02/2023) بھی دستیاب ہوں گے۔

اگر ان رپورٹس سے پتہ چلتا ہے کہ ملازمتوں میں اضافہ سست روی کا شکار ہے (300,000 سے کم نئی غیر فارمی ملازمتیں) اور افراط زر اپنی گرتی ہوئی رجحان کو جاری رکھتا ہے، Fed ممکنہ طور پر مارچ میں 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں اضافے کے بعد شرحیں بڑھانا بند کر دے گا، جس سے شرحیں تقریباً 5% تک پہنچ جائیں گی۔ .

تاہم، 1970 کی دہائی کے سبق سے بچنے کے لیے، جب شرح سود میں اضافہ نہیں کیا گیا بلکہ کم کیا گیا اور پھر دوبارہ بڑھایا گیا، جس کی وجہ سے پالیسی میں اتار چڑھاؤ آیا، فیڈ حکام نے اس بات پر اتفاق کیا کہ شرح میں اضافے کے خاتمے کے بعد، شرح سود کو اعلیٰ سطح پر رکھنا ضروری ہے۔ ایک مدت کے لیے جب تک کہ شرح میں کمی سے پہلے افراط زر میں نمایاں کمی نہ ہو۔

فیڈ آفیشل ڈیلی نے پھر کہا کہ "تقریباً 11 ماہ تک شرح سود کو اپنے عروج پر رکھنا سمجھ میں آتا ہے"۔

لہذا اگر Fed مارچ میں دوبارہ شرحوں میں اضافہ نہیں کرتا ہے، تو ہم شاید 2024 کے اوائل میں ہی شرح میں کمی دیکھیں گے۔

شرح سود میں اضافہ ختم ہونے کے بعد بلند شرح سود کب تک رہے گی؟

فی الحال، فیڈ نے شرح سود میں اضافے کی رفتار کو بتدریج کم کرنا شروع کر دیا ہے، اور 1990 (1994-1995) کے بعد شرح سود میں اضافے کی رفتار میں صرف ایک ایسی ہی کمی ہوئی ہے۔

تاریخی اعداد و شمار سے، کم سود کی شرح کے ساتھ فیڈ کی شرح میں اضافے کے 3-6 ماہ بعد امریکی بانڈ کی پیداوار میں بہت تیزی سے کمی واقع ہوئی ہے۔

 

دوسرے لفظوں میں: ہمیں اس سال کی پہلی ششماہی میں رہن کی شرح میں نمایاں کمی دیکھنے کا امکان ہے۔