اس کا مطلب ہے کہ Fed کی طرف سے مہنگائی کے اشاریوں کو قریب سے دیکھا جاتا ہے ایک سازگار سمت میں آگے بڑھ رہے ہیں - جو بنیادی طور پر اس بات کی تصدیق کرتا ہے کہ Fed کی شرح سود میں اضافے کا عمل اپنے اختتام پر ہے۔

 

آخری ایکس کی شرح میں اضافہ؟

شرح میٹنگ میں دیے گئے بیان کے مقابلے میں، فیڈ کے چیئرمین جیروم پاول کی میٹنگ کے بعد کی پریس کانفرنس اکثر زیادہ قابل ذکر ہے۔

اس پریس کانفرنس میں، نامہ نگاروں نے پاویل کے سوالات کی چھان بین کی کہ وہ نرخوں میں اضافہ کب بند کرے گا۔

آخر میں، پاول نے دباؤ، آدھے راستے یا "لیک" کو برداشت نہیں کیا، لہذا مارکیٹ نے جلد ہی شرح میں اضافے کے خاتمے کی تصدیق کی!

پاول نے کہا کہ FOMC شرحوں کو کچھ اور بار (ایک دو اور) پابندی والی سطح تک بڑھانے پر بات کر رہا ہے، پھر توقف کر رہا ہے۔اور انہوں نے کہا کہ پالیسی سازوں کو یقین نہیں ہے کہ شرح میں اضافے کو روکنے کا وقت آگیا ہے۔

زیادہ تر مارکیٹ کے شرکاء نے اس بیان (ایک دو مزید) کو مزید دو شرحوں میں اضافے سے تعبیر کیا۔

اس کا مطلب یہ ہے کہ مارچ اور مئی میں شرح سود میں 25 بیسس پوائنٹس کا اضافہ ہوتا رہے گا، جس کا مطلب ہے کہ پالیسی ریٹ میں 5% سے 5.25% کی حد تک اضافہ، زیادہ سے زیادہ شرح سود کی توقعات کے مطابق جیسا کہ دسمبر میں دکھایا گیا ہے۔ ڈاٹ پلاٹ.

 

تاہم، پاول کے مزید دو شرحوں میں اضافے کے اشارے کے باوجود، مارکیٹ مارچ میں صرف ایک اور کی توقع رکھتی ہے۔

فی الحال، مارچ میں 25 بیسس پوائنٹ ریٹ میں اضافے کی توقع 85% ہے، اور مارکیٹ کا خیال ہے کہ مئی میں فیڈ کی شرح میں ایک اور اضافے کا امکان کم ہو گیا ہے۔

 

مارکیٹ کو اب فیڈ کی پرواہ نہیں ہے۔

گزشتہ نومبر سے مارکیٹ اور فیڈ کے درمیان سخت جنگ جاری ہے، لیکن اب مارکیٹ اور فیڈ کے درمیان توازن سابقہ ​​کے حق میں ٹپ کر رہا ہے۔

پچھلے تین مہینوں میں مالی حالات میں نمایاں کمی دیکھی گئی ہے: اسٹاک مارکیٹوں میں اضافہ ہوا، بانڈ کی پیداوار میں کمی آئی، رہن کی شرح اپنی بلندیوں سے گر گئی، اور اس سال جنوری میں، امریکی اسٹاک نے حقیقت میں 2001 سے اپنی بہترین کارکردگی پوسٹ کی۔

مارکیٹ کی کارکردگی سے، گزشتہ دو شرحوں میں اضافے سے، مارکیٹ نے تقریباً تمام شرحوں میں اضافے کے نتائج کو 50bp اور 25bp تک کم کر دیا ہے۔

اس بات کا واضح احساس ہے کہ دسمبر 2022 سے پہلے کی مدت کے مقابلے میں مارکیٹ Fed کے بارے میں بہت کم پریشان ہے – لگتا ہے کہ مارکیٹ اب Fed کی پرواہ نہیں کرتی۔

جب کہ فیڈ قلیل مدتی شرحوں میں اضافہ جاری رکھے ہوئے ہے، درمیانی اور طویل مدتی شرحیں، جو بڑی حد تک سرمایہ کاروں کی توقعات (جیسے زیادہ تر رہن کی شرح) سے متاثر ہوتی ہیں، بڑھنا بند ہو گئی ہیں یا بتدریج کم ہونا شروع ہو گئی ہیں۔

اس کے علاوہ، توقع سے زیادہ مضبوط روزگار اور اقتصادی ترقی کے اعداد و شمار نے بھی مارکیٹ کے جھکاؤ کو تبدیل کرنے کے لیے کچھ نہیں کیا۔

مارکیٹ عام طور پر یہ مانتی ہے کہ شرح سود کی موجودہ سطح اس سطح تک بڑھ گئی ہے جو کساد بازاری کا باعث بن سکتی ہے اور فیڈرل ریزرو اس سال شرحوں میں کمی شروع کر سکتا ہے۔

 

اور اس اثر کے ساتھ، رہن کی شرح میں کمی کا رجحان زیادہ واضح ہو جاتا ہے۔